नेड डेविस रिसर्च के अनुसार, क्रिप्टो 2023 में एक गर्म शुरुआत के लिए बंद है, और एक उलझा हुआ बिटकॉइन फंड निवेशकों को इस रैली से अधिक निचोड़ने का एक उपकरण देता है। फर्म के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो रणनीतिकार पैट स्कोसिक ने ग्राहकों के लिए एक नोट में कहा कि ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी) निवेशकों को साल के मध्य तक 100% रिटर्न दे सकता है। वर्ष की शुरुआत में बिटकॉइन 25% से अधिक बढ़ गया है और फिर से 20,000 डॉलर से ऊपर कारोबार कर रहा है। Tschosik ने कहा कि सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी अपने लंबे मंदी से बाहर हो गई है। “हम मानते हैं कि बिटकॉइन समेकन की अपनी ‘सर्दियों’ की अवधि से बाहर निकल गया है, जो कि यह लगभग हर चार साल (2014, 2018, 2022) का अनुभव करता है,” नोट ने कहा। BTC.CM= YTD माउंटेन बिटकॉइन ने नया साल शुरू करने के लिए रैली की है। लेकिन ग्रेस्केल फंड के लिए उल्टा न केवल बिटकॉइन के लिए आउटलुक के साथ है, बल्कि जीबीटीसी की विचित्रताओं के साथ भी है, अर्थात् तथ्य यह है कि इसके शेयर महीनों से अपने शुद्ध संपत्ति मूल्य पर बड़ी छूट पर कारोबार कर रहे हैं। छूट का मतलब है कि फंड के शेयरों की कीमत उनके द्वारा दर्शाई गई बिटकॉइन होल्डिंग्स से कम है। “हम जीबीटीसी की सलाह देते हैं … बिटकॉइन खेलने के एक तरीके के रूप में क्योंकि इसमें संभावित ‘एनएवी किकर के लिए छूट’ है, जिसका अर्थ है कि अगर बिटकॉइन बढ़ता है तो यह न केवल बढ़ेगा, बल्कि एनएवी के मौजूदा 35% छूट को बंद करने से भी” नोट कहा। ग्रेस्केल फंड में छूट, जो केवल एक ओवर-द-काउंटर उत्पाद के रूप में उपलब्ध है, क्रिप्टो फर्मों की एक श्रृंखला के पतन के बीच उभरा है जिससे कुछ निवेशकों को उद्योग में विश्वास खोना पड़ा है। कई रिपोर्टों के अनुसार, फंड पर एक मुद्दा यह है कि ग्रेस्केल की एक बहन कंपनी जेनेसिस दिवालियापन के लिए फाइल करने की तैयारी कर रही है। हालांकि, स्कोसिक ने बताया कि ग्रेस्केल फंड के लिए एनएवी छूट हाल के हफ्तों में कुछ सक्रिय निवेशकों के शामिल होने के बाद बंद हो रही है। नोट में कहा गया है, “जीबीटीसी में निवेश को एक बहुत ही उच्च जोखिम-इनाम प्रस्ताव के रूप में देखा जाना चाहिए। हम 100% उल्टा देखते हैं, लेकिन 33% नीचे भी देखते हैं।” Tschosik ने कहा कि GBTC YTD पर्वत GBTC 2023 में GBTC के लिए छूट को बंद करने का एक तरीका निवेशकों को अपना निवेश वापस लेने की अनुमति देना होगा। ग्रेस्केल फंड के लिए मोचन कार्यक्रम की पेशकश नहीं करता है, जिसका अर्थ है कि निवेशक केवल अपने शेयरों को किसी अन्य निवेशक को बेचकर अपनी स्थिति से बाहर निकल सकते हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए, एफटीएक्स जैसी अन्य हाई-प्रोफाइल क्रिप्टो फर्मों के पतन ने दिखाया है कि जब एक प्रमुख खिलाड़ी को संपत्ति बेचने के लिए मजबूर किया जाता है तो डिजिटल संपत्ति तेजी से गिर सकती है। GBTC प्रबंधन के तहत संपत्ति में $13 बिलियन से अधिक की रिपोर्ट करता है, इसलिए यदि ग्रेस्केल रिडेम्पशन की अनुमति देता है, तो निकासी की एक लहर संभावित रूप से बिटकॉइन की कीमत को कम कर सकती है। ग्रेस्केल जीबीटीसी को एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में बदलने पर जोर दे रहा है, जिसकी व्यापक छूट पर व्यापार करने की संभावना कम होगी, लेकिन अभी तक यह एक मृत अंत साबित हुआ है। वर्तमान में कोई ईटीएफ नहीं है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट बिटकॉइन को ट्रैक करता है, और प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने ग्रेस्केल और अन्य फर्मों से उन उत्पादों को अनुमति देने के लिए बार-बार मना कर दिया है। ग्रेस्केल ने अपनी रूपांतरण योजना को अस्वीकार करने के फैसले पर एसईसी पर मुकदमा दायर किया है।
